Comment modéliser l'apport de ressources financières et équilibrer le prévisionnel (5/5)

Votre projection financière est globalement cohérente et semble justifier un besoin de financement défendable vis-à-vis de financeurs potentiels. Il est maintenant nécessaire d’équilibrer votre besoin financier avec les options de financement qui vous paraissent accessibles.

Un travail d’éligibilité sera à réaliser pour confirmer et assurer la viabilité de ces sources de financement lorsque le moment sera opportun.

A ce stade, le plan de financement est requis. Il détaille et met en perspective les besoins en liquidités d’un projet et les ressources disponibles pour y répondre. Il inclut l’analyse des investissements requis, des sources de financement (fonds propres, emprunts, subventions, …) et des modalités de remboursement.

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Etape 5a : identifier les sources de financements accessibles

Cette phase implique de :

• Simuler vos apports personnels (participation au capital et apports en compte courant d’associé),
• Et de modéliser les sources de financement additionnelles (prêts d’honneur, crédits bancaires, subventions, investisseurs…), et qui sont réalistement accessibles (montants, critères de financement…).

Dans l’exemple mentionné, le besoin financier total est de 70k€, et le fondateur envisage de contribuer à hauteur de 30k€ en capital. Il est donc nécessaire de trouver 40k€ supplémentaires.

Suite à des recherches approfondies et des prises de contact, le fondateur identifie des financements qui matchent avec son projet et son besoin :

• Un prêt d’honneur de 10k€, qu’il apporterait en compte courant d’associé,
• Une subvention de 10k€,
• Et un emprunt bancaire de 40k€.

Ci-après, le graphique de trésorerie qui intègre les financements mentionnés ci-dessus.

Figure 12 : exemple de courbe de trésorerie équilibrée

2 commentaires :

• Le financement total atteindrait alors 90k€, ce qui est supérieur au besoin de 70k€. La trésorerie est intrinsèquement capricieuse et peut se dégrader rapidement en raison de divers imprévus, comme des retards de production, des retards de paiement ou des dépenses inattendues. Il est donc opportun de prévoir une marge de sécurité en surévaluant votre besoin financier,
• Les différents financements ne sont pas tous encaissés au même moment, chaque partenaire financier a ses propres délais d’instruction du projet.

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Etape 5b : construire le plan de financement

Le plan de financement détaille les besoins de financement de l’entreprise et les sources prévues pour y répondre.

Il permet de vérifier la faisabilité financière d’un projet ou d’une activité sur une période donnée, souvent à moyen ou long terme. Voici les principaux éléments qu’un plan de financement comprend :

Besoins de financement :

• Investissements initiaux : achat d’équipements, de locaux, frais d’installation…,
• Fonds de roulement : besoins en trésorerie pour couvrir les décalages de trésorerie entre les encaissements et les décaissements,
• Dépenses de lancement : marketing, recrutement, formation…,

Sources de financement :

• Apports en capital : fonds apportés par les fondateurs ou les actionnaires,
• Emprunts bancaires : prêts à moyen ou long terme accordés par les banques,
• Subventions et aides publiques : financements non remboursables accordés par l’État, les collectivités locales ou d’autres organismes,
• Apports en compte courant d’associés : prêts temporaires des associés à l’entreprise,
• Autres sources : crowdfunding, business angels, leasing….

Le plan de financement sert à assurer que l’entreprise disposera des ressources financières nécessaires pour ses activités et son développement. Il est également un outil de communication essentiel pour convaincre les investisseurs et les partenaires financiers de la viabilité du projet.

Voici le plan de financement équilibré issu de l’exemple mentionné précédemment :

Figure 13 : exemple de plan de financement équilibré

Quelques commentaires :

• Dans cet exemple, la totalité des fonds mobilisés couvre l’ensemble des besoins financiers, avec un surplus de trésorerie,
• La variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est calculée pour chaque période. Le BFR est la somme des stocks et des créances, moins les dettes d’exploitation. La plupart des logiciels de gestion financière et les modèles de tableur effectuent ce calcul automatiquement,
• Le plan de financement initial est essentiel lors du lancement d’une entreprise. Dans cet exemple, les 40k€ (30k€ de capital et 10k€ de prêt d’honneur comptabilisés en compte courant) apportés par le fondateur suffisent pour financer les 30k€ d’investissements matériels et les 6k€ de variation du BFR,
• La capacité d’autofinancement désigne l’excédent ou le déficit de trésorerie généré par les opérations de l’entreprise sur une période déterminée. Elle constitue donc une ressource destinée à financer les besoins de l’entreprise, sauf quand elle est négative, comme c’est le cas dans l’exemple de la première année

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Etape 5c : construire le bilan prévisionnel

Un bilan prévisionnel est un document financier qui présente et confronte ce que possède l’entreprise (l’actif), et l’argent que doit l’entreprise (le passif).

Composition du bilan prévisionnel :

Le choix de modéliser le bilan prévisionnel est principalement déterminé par les enjeux financiers du projet, en particulier par l’équilibre entre les fonds propres (haut de bilan) et la dette (bas de bilan). La complexité et l’ambition du projet peuvent nécessiter plus de cash, ce qui rend la modélisation du bilan d’autant plus cruciale. En effet, le résultat net, issu du compte de résultat, est intégré aux capitaux propres. Ces derniers doivent donc être suffisants pour couvrir d’éventuelles pertes.

Le ratio d’endettement, qui compare la dette aux capitaux propres, illustre cet équilibre. Pour maintenir un bon équilibre, ce ratio devrait idéalement être de 1.

Voici le bilan prévisionnel basé sur l’exemple mentionné ci-dessus :

Figure 14 : exemple de bilan prévisionnel

Quelques commentaires :

• La ratio Dette / Capitaux Propres est de 2,8 sur l’année 1, ce qui est important mais acceptable dans le cas d’une jeune entreprise qui débute. Ce même ratio passe à 0,8 en année 3,
• En fin d’année 1, les capitaux propres sont réduits à 16,9k€, mais restent supérieurs à la moitié du capital social.
• Tout comme le plan de financement, le bilan est bien souvent modélisé automatiquement par la plupart des logiciels de gestion financière et les modèles de tableur.

Valider la cohérence d’un ensemble du prévisionnel

Les particularités d’un projet entrepreneurial, telles que la complexité du modèle, les aspirations de l’entrepreneur et le modèle économique choisi, confèrent à chaque business plan son unicité. C’est pourquoi l’évaluation d’un prévisionnel est toujours particulière

Par exemple, comparons un consultant indépendant qui lance son propre cabinet avec des ambitions modérées à une startup deeptech visant le marché international : le contenu, la complexité de mise en œuvre, les défis, les équilibres financiers, les besoins globaux et donc l’analyse du business plan par les financeurs différeront grandement.

Néanmoins, indépendamment des spécificités de votre projet, il est essentiel de vous poser les questions suivantes pour garantir sa pertinence :

• Le projet s’appuie-t-il sur un modèle économique que j’ai validé sur le terrain ?
• Le projet correspond-il vraiment à ma vision et à mes aspirations ?
• Le projet est-il conçu selon les standards de mon secteur d’activité et les attentes des financeurs ?
• Le projet est-il viable financièrement, à court ou moyen terme ?
• La rentabilité prévue est-elle comparable à celle observée dans mon secteur ?
• Suis-je capable de bien faire le lien entre l’économique et le financier ?
• Le prévisionnel respecte-t-il les principaux équilibres financiers ?
• Les financements externes demandés sont-ils proportionnels à mon apport personnel ?
• Suis-je capable de justifier clairement aux financeurs le besoin financier ?
• …

Gardez également à l’esprit l’importance des relations humaines dans la réussite du financement. Au-delà des chiffres, vos qualités personnelles telles que la manière de communiquer, tant verbalement que non-verbalement, votre capacité d’écoute, vos réactions aux critiques et votre ouverture d’esprit jouent un rôle crucial.

En cas de refus de financement, rappelez-vous que les chiffres ne sont peut-être pas la cause principale. Souvent, vous n’aurez qu’une seule chance de faire une bonne première impression.